중국의 경기 둔화하고 인민은행이 완화적 정책을 시행함에 따라 중국의 통화량이 빠르게 팽창하고 개인 저축액이 급증하고 있다. 반대로 미국은 경기 호조와 통화 긴축이 시행되어 통화량이 줄어들고 개인 저축액 역시 급락하고 있다.


그 결과 두 국가의 M2/GDP 비율의 격차는 급격하게 벌어지고 있다.

중국의 저축액은 기존 추세보다 상당히 많은 수준이며 미국의 저축액은 기존 추세에 수렴해가고 있다.


과거 중국(통화 완화)과 미국(통화 긴축)의 통화정책 격차가 극단적으로 벌어진 이후 인플레이션 가속이 발생 했었다.


미국정부와 연준의 과잉부양이 연준의 과잉긴축을 불러왔다. 연준의 과잉긴축은 중국정부와 인민은행의 과잉부양을 일으키고 있다.


향후 미국의 과잉긴축이 해소되면서 중국 과잉부양의 효과(또는 부작용)이 나타날 것이다.

중국과 미국의 통화량 격차가 높은 상황(중국 통화정책 완화-미국 통화정책 긴축)에서 중국의 디플레이션 압력이 발생하면 이후 강력한 반등이 이어진다.










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